发展横向金融系统的对策建议

构建畅通无阻的国内大循环新格局是“十四五”时期的重要目标。马克思从三个层面阐述了经济循环理论,其关键是保障商品销售和货款顺畅回流。销售收入是实体企业内源融资的唯一来源,它直接决定了实体企业的融资结构。与发达国家相比,中国实体企业的内源融资占比较低,主因在于货款回流不畅。商业信用是实体经济的横向金融机制,具有内生性.直接性和高效率等特点;与此相比,银行信用是实体经济的纵向金融机制,具有外生性间接性和高成本等特点。以银行信用替代商业信用将引致经济金融运行中一系列扭曲现象,难以破解实体企业微循环中的诸多堵点。