高管财务背景会改善企业融资环境吗?——基于债务融资成本视角的考察

文章以我国2009—2019年A股上市公司为研究样本,以CEO财务背景为例,分析了高管财务背景对企业债务融资成本的影响。结果表明:高管拥有财务背景会显著降低企业的债务融资成本。基于企业异质性和外部竞争环境差异检验发现,相比于国有企业,在非国有企业中,高管财务背景对债务融资成本的抑制作用更显著;相比于行业竞争程度低,在行业竞争程度高时,高管财务背景对债务融资成本的抑制作用更显著。进一步研究发现,高管财务背景降低了企业的债务融资融资成本,并最终会缓解企业的融资约束。