CEO权力强度、激进避税行为与非效率投资——基于嵌合视角

文章以2014—2019年A股上市公司的平衡面板数据为样本,考察CEO权力与激进避税行为的关系,并研究基于其交互效应对企业的经济后果。实证结论表明:CEO权力强度与激进避税行为呈显著正相关关系,高管出于自利动机引发的代理冲突及信息优势导致激进避税行为降低了企业的投资效率;CEO权力强度与企业激进避税的嵌合效应是加剧非效率投资重要途径,即CEO权力强度对避税程度与非效率投资具有明显的正向调节作用。结论为CEO的权力因素在激进避税行为对投资效率的作用机理的认识提供了经验启示,在丰富避税代理观研究的同时为优化投资决策带来思考。