监管改革、平台收费策略与网贷投资人交易决策

以2019年全年存续的54家P2P平台为样本,利用OLS、PSM、加权调整、内生处理效应及因果中介效应等方法,对清退转型期网贷投资人对平台收费策略的敏感性及其异质性表现展开研究。结果表明:平台成交量对平台是否收费行为不具有负敏感性,说明提取管理费并未显著降低投资人交易倾向,这与管理费的收取有助于平台强化风险监管,从而迎合了转型期投资人强化风险管理的心理需求有关;老平台收取管理费对成交量无显著抑制效应,但新平台收取管理费却会对成交量产生显著抑制作用,说明转型期投资人会以平台运营期为条件进行差异化风险识别;提供债转功能的平台,成交量对收费存在正敏感性,这与收费抑制“羊毛党”借债转功能频繁套利、优化长期投资者的风险感知,从而激励成交有关。