绿色低碳转型会引发通货膨胀吗?——基于DSGE的反事实模拟研究

Will Green Low-carbon Transformation Cause Inflation?: Counterfactual Simulation Based on DSGE Model

在“双碳”目标下,加快推进绿色低碳发展所伴随的转型风险关乎宏观经济稳定与金融健康发展。在转型风险中,通货膨胀问题是央行和金融监管部门亟待研究的重大挑战性课题。本文系统梳理了绿色低碳转型可能引发通胀的传导渠道,分析了暂时性供需失衡与转型政策约束引发通胀的逻辑机理,并构建DSGE模型进行反事实模拟。研究发现:一是绿色低碳转型在短期内容易产生绿色溢价,从而推高通货膨胀;二是绿色低碳转型带来的暂时性供需失衡,将使能源价格高企,非绿产业额外减排成本将通过供应链传导至物价水平上,绿色投资需求直接推高通胀水平;三是推进绿色低碳转型的政策措施也将提升一般价格水平,增强通货膨胀的基础;四是绿色低碳转型政策预期对物价水平具有重要影响,须通过预调微调方式实现经济转型与预防通胀的协调。