IPO制度激励对企业盈余管理的影响研究——熵平衡匹配法的研究证据

A Study on the Impact of IPO Institutional Incentives on Enterprise Surplus Management——Research Evidence of the Entropy Balancing Method

以20080~2016年在A股成功发行上市的企业为处理组样本,以A股已上市企业为控制组样本,从企业构造盈余管理的成本和收益的视角,对IPO企业和已上市企业构造盈余管理自身特征因素进行熵平衡匹配后,观察IPO企业盈余管理问题。结果发现:目前我国IPO企业在信息披露过程中仍存在应计和真实盈余管理问题。IPO企业的应计和真实盈余管理,不仅考虑到其受到的IPO激励,同时也是企业结合自身的财务和环境状况对盈余管理成本和收益进行判断的结果,当对企业的财务和环境状况实现样本间的熵平衡匹配后,IPO企业的上市前后的盈余反转现象也被弱化。进一步研究发现,匹配后的企业盈余管理测度对IPO企业定价效率以及后续业绩的影响皆有所减弱。所以,要想真正解决IPO企业的信息披露问题,除了需要股票审核制度的不断完善,还需要整个市场环境、会计准则、法律法规的全面配合。