地区专业化视角下政府债务与产出波动关系研究

Research on the Relationship between Government Debt and Output Fluctuation from the Perspective of Regional Specialization

文章从我国地方政府债务发展演变的基本特征出发,分析其对产出波动的动态影响,同时考察地区专业化行为能否异化政府债务投向及效果,进而作用于产出波动,以期为合理熨平经济波动、充分发挥政府债务对经济社会发展的引导和支撑作用提供政策参考。研究结果表明,我国地方政府债务具有明显的顺周期特征,倾向于在经济扩张时期加大债务供给;在经济低迷时期,债务冲击对私人投资的挤出效应更加明显,从而加剧经济下行压力,成为产出波动的重要诱因。同时,地方政府债务扩张对产出波动的影响存在地区差异,低专业化水平地区债务冲击更容易在经济低迷时期加大产出负向缺口,而在经济扩张阶段更应警惕高专业化水平地区债务扩张导致经济过热。