基于债券超额风险溢价的宏观经济预测

Macroeconomic Forecast Based on Excess Bond Risk Premium

债券超额风险溢价代表投资者在债券市场对超出预期违约损失所要求的补偿。本文选取2010—2020年我国非金融类上市公司发行的股票与公司信用类债券的交易数据,基于Merton定价公式,分解出债券超额风险溢价测度值,并分析时间序列特征及其与宏观经济之间的关系。结果显示,债券超额风险溢价可以反映投资者对信贷风险的态度以及金融中介机构的风险承担能力,可作为宏观经济走势的前瞻性指标。