“一带一路”沿线国家直接投资对中国经济的拉动效应——基于东道国国家风险视角

The Pulling Effect of Direct Investment From Countries Along the ’Belt and Road Initiative’on China’s Economy: Based on the National Risk Perspective of Host Country

当前国际形势复杂、全球经济低迷、欧美贸易保护主义和单边主义势力抬头,国内经济增速放缓、有效需求不足、产业结构亟待升级,中国经济进入“双循环”背景下的新时代,要求实施更高质量的对外直接投资。近年来,中国对“一带一路”沿线国家直接投资发展迅速,但也面临着巨大的东道国国家风险,从而给投资成效带来了较大的不确定性。首先,本文对“一带一路”倡议下中国对外直接投资的国家风险进行了全面评估,采用主成分分析法和熵值法对东道国国家风险指标进行构建、测度;其次,采用系统广义矩估计方法(GMM)从东道国风险视角,验证“一带一路”沿线国家直接投资对中国经济发展的拉动效应。研究表明:总体上,“一带一路”沿线东道国国家风险正逐年降低,但局部国家投资风险不容忽视。“一带一路”沿线国家直接投资可以有效推动中国经济增长;投资风险的降低有助于提升“一带一路”沿线国家直接投资对中国经济增长的拉动效应,投资风险降低的正向调节作用在高风险样本国更为明显。