供应商对客户MD&A净负面语调的反应——基于关系专用性投资的视角

Supplier’s Response to Customer MD&A Net Negative Tone:Based on the Perspective of Relationship-Specific Investment

本文以2007—2021年沪深A股上市企业为研究对象,考察了前五大客户年报中管理层讨论与分析(MD&A)净负面语调对供应商关系专用性投资的影响。研究结果表明:客户MD&A净负面语调越多,供应商对关系专用性投资的削减越多。进一步的研究发现,相对于议价能力较强和融资约束程度较弱的供应商,议价能力较弱和融资约束程度较强的供应商关系专用性投资与客户MD&A净负面语调负相关关系更显著。本文的研究不仅拓展了负面消息在供应链上的传递效应,而且对企业如何进行关系专用性投资决策具有一定的现实指导意义,还对降低供应链相关风险,提高供应链的整体效率,保障供应链稳定具有重要的启示意义。