中国上市公司金融资产配置动机研究

Research on the motivation of financial assets allocation of Chinese listed companies

企业对金融资产的投资是否会对实体经济造成“挤出”效应?本文基于企业金融资产配置的“预防”动机和“替代”动机的动机研究理论,利用2014年至2018年我国A股上市公司的季度数据,分析了宏观因素和微观因素对企业金融资产配置行为的影响,进而推测我国上市公司的金融资产配置动机,从微观层面回答了这一问题。结果表明,我国上市公司对金融资产的配置主要是出于“替代”动机,因此会对实体经济造成“挤出”效应。