关于未来债券资产配置的思考与展望

当前债券资产配置的三大痛点 今年年初以来,疫情多有反复,地产持续低迷,债券利率在低位震荡运行.8月15日降息过后,10年国债收益率大幅下探,创造2.58%的年内低点,随后又在人民币贬值压力以及基本面预期修复的双重背景下,出现一定程度的反弹.截至9月30日,10年国债收益率为2.76%,和2021年末2.78%的点位基本持平.相比之下,信用债的表现更加亮眼,以3年期AA+中票为例,其2021年末的到期收益率为3.13%,2022年9月30日的收盘点位则为2.83%,收益率降幅达到30基点(BPs),相较于同期限国开债的信用利差也录得12BPs的压缩幅度.