三季度超预期,未来有何可期

三季度GDP增速反弹幅度超预期,主要得益于基建投资和工业生产增速大幅上行,以及服务业增速复苏超预期。我们认为,即将于12月召开的中央经济工作会议对短期经济政策有更大启示,预计会维持宽松基调。高频数据显示10月经济增长动能依旧乏力,尤其是线下服务和房地产销售,而这可能带来进一步宽松政策。政策支持加码可能包括进一步下调房贷首付比例要求和房贷利率,为房地产开发商提供更多的资金支持,进一步加大信贷投放增加基建相关支出,以及央行向市场释放更多流动性。