金融抑制、家庭流动性与消费行为选择

破解金融抑制是缓解家庭流动性约束、促进消费支出的有效途径。本文基于2013-2020年省级面板数据,构建面板双向固定效应模型,实证检验金融抑制对消费支出的影响,并通过中介效应模型验证金融抑制-家庭流动性约束-消费行为的传导机制。研究表明:金融总量、金融结构和资金效率等金融抑制因素对消费支出影响显著,其中金融总量、资金效率与消费支出呈正向强相关,金融垄断结构与消费支出呈负向弱相关。金融总量增长促进生存型、发展型和享受型消费行为;金融垄断削弱三类消费行为,对享受型消费行为的抑制尤为明显;资金效率提升促进三类消费行为,对生存型和发展型消费行为的效果明显。金融总量和资金效率对消费行为存在以家庭流动性为中介的传导机制,且金融总量路径的传导效果更明显;家庭流动性中介在金融结构路径中的传导重要性低于总量路径和资金效率路径。最后得出完善消费金融市场体系建设和实施以加强家庭流动性为主的消费政策等启示。