要素市场扭曲对企业利润率的影响研究

要素市场是全国统一大市场的重要组成部分,文章旨在探讨中国经济体制改革中长期存在的要素市场扭曲对企业盈利能力的影响。在理论分析的基础上,文章采用中国工业企业微观数据实证考察了要素市场扭曲对企业利润率的影响效应、作用机制及异质性特征。研究发现,要素市场扭曲具有显著的利润率抑制效应,劳动力市场扭曲、资本市场扭曲以及技术市场扭曲均不利于企业利润率的提升。作用机制检验表明,虽然要素市场扭曲为企业带来了扭曲收益,但也增加了企业的交易成本,降低了企业技术创新水平和产品的市场需求,最终导致企业利润率下降。基于区域层面和企业层面的异质性检验表明,要素市场扭曲对企业利润率的抑制作用主要体现在中西部地区和制度环境相对较差的地区,要素市场扭曲导致本土企业在利润率下降的同时提升了外资企业的利润率。相关结论为政府深化要素市场化改革提供了理论与现实依据。