欧洲化工品供给收缩——谁有机会实现出口逆势增长?

在欧洲天然气价格大幅上涨,抬升化工品原料成本并影响供给稳定性的背景下,市场预期国内相关化工品可能迎来出口量拉动的高景气度,然而过去几个月国内化工品价格实际表现却比较糟糕。现实与预期的偏差,主要是忽视了两个重要环节:一是需求侧的变化,供给端问题导致的高通胀引发了需求收缩,导致供需格局变化不及预期;二是海外供应链的进入壁垒,国内大宗品要扩大对欧洲下游企业出口,还面临产品认证和突破原有供应链黏性的问题,需要时间来推进。虽然国内大宗品当下表现一般,但欧洲的供给端确实是已经出现比较严重的问题。展望未来,我们认为国内精细化学品和塑料企业可能会率先受益。