控股股东股权质押、机构投资者持股与真实盈余管理

近年来,股权质押因其门槛低、速度快成为股东进行资金融通的主要方式,当控股股东进行盈余管理以便更好地实施股权质押时,机构投资者的监督能够对上市公司有关经济行为产生影响。文章以2015—2020年我国A股上市公司为研究样本,以控股股东股权质押、机构投资者持股为视角切入,分别阐述二者与真实盈余管理之间的关系。研究发现控股股东股权质押会提高真实盈余管理水平,且在非国企中更显著;机构投资者持股与真实盈余管理水平负相关,且基金和社保基金的抑制作用更强。本研究丰富了对股权质押与盈余管理理论的探讨,为机构投资者持股与盈余管理研究提供了实证经验。