美联储能否复制“格林斯潘奇迹”?

Can the Fed Replicate the Greenspan Miracle?

近期美联储可能实施快速加息引发广泛关注。美联储意在通过尽快提高利率水平抑制高通胀,同时实现经济持续复苏,试图复制格林斯潘在20世纪90年代创造的奇迹。然而“格林斯潘奇迹”之所以能够出现,与20世纪90年代美国经济面临的一系列有利条件密不可分。一是对外贸易快速发展,二是信息产业增长迅猛,三是紧缩财政促使赤字率持续下降,四是石油价格总体维持在低位。上述条件对于通胀水平维持在低位同时保持经济持续增长起到了重要作用。当前美联储面临的内外部条件远不如20世纪90年代,美联储难以复制“格林斯潘奇迹”。激进加息最终无法有效抑制通胀,还可能导致经济陷入“滞涨”甚至是衰退。