飞机租赁公司估值比较及主要影响因素探析——以港交所上市飞机租赁公司为例

本文以逐步聚焦的方式,围绕飞机租赁公司的估值比较及其主要影响因素展开探析。通过观察8家从事不同细分领域上市租赁公司的历史估值数据,并以飞机租赁为例,通过对比不同样本飞机租赁公司的历史估值数据、评级机构观点及核心指标数据等,得出:(1)专业化经营的租赁公司估值水平高于综合性租赁公司,其中尤其是以专营飞机租赁业务的租赁公司的估值水平最高。(2)港股上市的飞机租赁公司的估值水平整体高于美股上市同业。(3)就具体飞机租赁公司的估值水平而言,除ROE外,诸如股东背景及支持力度、机队规模及结构、下游客户质量及集中度、预计到期债务、综合融资成本、收入总额、利润总额、销售净利率及资产负债率等指标,也是影响其估值水平的重要因素。最后,结合实际从业经验,对上述结论所能给我国融资租赁行业未来发展带来的启示进行了总结。