论董事高管责任保险、会计稳健性与股价崩盘风险

上市公司因财务造假引发股价“暴雷”现象频现,防范股价崩盘风险成为学术界研究重点之一,近期康美药业案件再度引起社会关注董事高管责任保险,文章从责任保险角度探讨抑制股价崩盘风险的机制。以2016—2019年沪深A股上市公司为样本,研究董事高管责任保险对股价崩盘风险的影响,以及会计稳健性在两者关系中的中介作用。实证结果说明:投保董事高管责任保险能够抑制上市公司未来股价发生崩盘的风险,作用路径显示董事高管责任保险通过提高会计稳健性水平,进而抑制股价崩盘风险。