代理问题对企业跨国并购的影响研究

企业内部存在的两类代理问题都影响着企业的跨国并购,但是两类代理问题的相互交缠对企业的跨国并购影响尚不明晰,为了具体考察这种影响,文章采用Logit模型,以2009—2020年沪深A股上市公司为样本研究代理问题与企业跨国并购之间的关系。研究发现两类代理问题同时存在时,第一类代理问题在跨国并购决策中占据主导权,促进跨国并购实施,但是没有主导企业跨国并购完成,同时两类代理问题对跨国并购未完成没有显著影响;高内部控制质量中第一类代理问题和第二类代理问题更容易促进跨国并购实施和未完成的跨国并购,同时低内部控制质量中两类代理问题更容易促进跨国并购完成,而第二类代理问题占据未完成跨国并购的主导地位,并且对未完成跨国并购起着抑制作用。