ESG表现对企业境外债券融资的影响

本文利用2012~2022年间我国企业ESG评级和企业新发境外债券相关数据,实证分析企业ESG表现对境外债券融资的影响。研究发现:企业ESG表现对境外债券融资具有显著的促进作用。随着企业ESG评级得分每增加1个单位标准差,企业境外债券融资利差约降低88个基点,境外债券融资额度约增加0.23亿美元,境外债券融资期限约延长0.60年。企业ESG表现对境外债券融资的促进效应主要来自企业价值提升、企业风险降低和企业偿债能力增强等渠道。进一步研究发现,企业在环境保护和公司治理方面的表现对境外债券融资的影响较大,而在社会责任方面的表现对境外债券融资的影响有限。对此,建议进一步完善ESG相关信息披露机制,鼓励企业将ESG理念纳入管理决策全过程,引导金融机构加大对企业ESG建设的支持,助力经济高质量发展和共同富裕。