招股说明书篇幅与IPO抑价

本文以2014年~2019年中国A股IPO公司为样本,运用文本分析法实证检验了招股说明书篇幅对IPO抑价的影响。结果发现:招股说明书篇幅越长,IPO抑价越低;招股说明书篇幅对IPO抑价的降低作用在非国有企业中更强。从IPO抑价视角证实了招股说明书文本篇幅具有其积极的一面,这为我国在注册制改革中加强信息披露提供了实证证据,具有重要的理论和实践意义。