企业投资偏好会影响股价崩盘风险吗?

文章以2007—2021年沪深A股上市公司作为研究样本,深入考察企业投资偏好与股价崩盘风险之间的关系。研究发现,企业长期投资强度与股价崩盘风险之间显著负相关,而企业短期投资强度与股价崩盘风险之间则显著正相关。进一步研究发现,在国有企业样本中及经济增速非放缓期,企业长期投资强度对股价崩盘风险的负向影响更显著;而在非国有企业样本中及经济增速放缓期,企业短期投资强度对股价崩盘风险的正向影响更明显。研究还发现,企业长期投资强度对股价崩盘风险的负向影响主要源于资本支出强度的增加。