摘要
本文选取2009年4月16日到2021年4月16日上证50指数和2015年4月16日到2021年4月16日上证50股指期货的日收盘价格为研究样本,探究期货价格的变化对现货价格波动性长短期的影响。研究结果表明:上证50股指期货推出后短时间内加大了现货市场的波动,但是在长期稳定后会对现货市场波动产生抑制作用。期货和现货价格也从无显著格兰杰因果关系变成存在相互价格引导机制。另外上证50指数股指期货的推出前后其对数收益率都不存在显著的非对称性效应。
This paper studies the short-and long-term impact of SSE 50 index futures on the volatility of spot prices with a sample of daily closing prices of SSE 50 index from April 16,2009 to April 16,2021 and SSE 50 index futures from April 16,2015 to April 16,2021.The result indicates that the introduction of SSE 50 index futures will destabilises the underlying spot market in the short term, but it will stabilises the underlying spot market over the long term.Also in the long term a bidirectional Granger causality is detected.Specifically, the results reveal that there is no asymmetric effect no matter before or after the introduction of SSE 50 index futures.
出处
《中国证券期货》
2022年第3期50-57,共8页
Securities & Futures of China
基金
湖南信息学院校级科研一般项目“股指期货的推出对现货市场的影响研究”(XXY019YB19)
湖南省教育厅科学研究项目“可持续发展理念下ESG对股票横截面收益的影响研究”(21C1355)。
