银行理财产品刚性兑付协同治理研究

Research on Collaborative Governance of the Guaranteed Redemption of Bank Financial Products

银行理财产品刚性兑付提高了金融资产无风险收益率,扭曲了金融资产的风险与收益配置,打破银行理财产品刚性兑付势在必行。文章运用三方演化博弈理论研究银行理财产品刚性兑付协同治理问题,研究认为金融监管部门监管有利于对协同要素进行控制,从而使演化博弈模型中的各要素在支配作用下实现协同效应。此外,金融监管部门的监管成本以及奖惩制度是影响银行理财产品刚性兑付的关键因素,金融监管部门的监管成本下降、对商业银行选择协同治理策略的奖励越大以及选择不协同治理策略的惩罚力度越大,博弈系统越趋向金融监管部门选择监管策略、商业银行选择协同治理的理想状态。