A股市场的ESG偏好分析

对于在公开交易市场进行交易公司股票价格与公司其ESG表现之间的关系由来已久。本文以A股市场为样本,按照L.A.Taylor、Luboˇs Pastor、Robert F.Stambaugh (2020)的框架,构建基于资本资产定价理论的模型。经过系列实证分析,研究结果表明,在样本期内,中国A股市场的股票超额收益与ESG表现存在相反的趋势。也即说明,在A股市场交易者中,存在某种对“绿色”公司的偏好。