全球总供给曲线的左移与投资范式的转换

除了巴菲特等老一代,自上世纪80年代开始,中青一代的投资经理一直生活在一个总供给曲线右移的时代。总供给曲线右移伴随的是通胀中枢的持续下移,长期利率的走低,总生产力的上升但边际生产率的下降,过剩产能的长期积累,以及需求侧的总需求相对不足等。而这,又塑造了一个全新的金融环境和投资范式。