居民超额储蓄及对消费影响

2020年以来的新冠疫情对居民部门带来了沉重打击,居民消费走弱幅度明显大于收入。因此,居民储蓄(未用于消费的可支配收入,可配置各类金融资产和房地产)大幅增加。我们估计2020年-2022年居民储蓄率平均比疫情前的2019年高出约3个百分点,对应累计居民超额储蓄达4万亿-4.6万亿元。