民营高速公路收费权ABS融资研究——华金证券—惠莞高速资产支持专项计划项目为例

近年来,我国不断优化交通基础设施多元化融资渠道,鼓励民营资本参与基础设施建设运营.高速公路是建设投资大、融资需求高且具备市场化运营条件的交通基础设施之一,因而也成为吸引民营资本的重要领域.目前现存的高速公路普遍采用银行借贷形式筹集建设资金,融资成本较高,而高速公路项目的低流动性、长回收期也对资本的周转效率形成了制约.随着金融创新和改革,资产证券化顺应经济发展的需求被引入到高速公路行业,成为改善资产流动性、降低融资成本、提高资金使用效率的融资模式.本文结合"华金证券—惠莞高速资产支持专项计划"案例,对民营高速公路收费权ABS融资结构及实践中遇到的问题进行分析讨论,并提出改进措施,论证了新常态下民营高速公路收费权进行资产证券化融资对于激发民营资本参与交通基础设施建设活力、推进交通基础设施高质量发展的重要意义.