多元化经营战略、关联并购与并购绩效

Diversification Strategy, Affiliated M&A and M&A Performance

文章利用沪深A股上市公司2010—2020年财务数据,将多元化经营战略、关联并购以及并购绩效三者纳入同一研究框架,从行业联系与企业联系的角度,探究多元化经营战略、关联并购最终对并购绩效的影响。研究发现:(1)多元化经营战略显著正向影响企业并购绩效,就主并购公司而言,企业多元化经营能够提升并购绩效;(2)关联并购正向影响并购绩效,即公司可以利用企业之间的关联性优势,显著提升并购绩效;(3)进一步研究发现,关联并购在多元化经营战略与并购绩效之间起到中介作用,即企业采用多元化经营战略时,可以将关联方企业作为并购目标,通过关联并购的方式提高并购绩效,获得多元化经营的优势。研究旨在以公司多元化经营为背景,基于并购视角,从企业个体与行业角度丰富并购绩效的影响因素研究。