营商环境对流通企业融资约束的影响——基于产权异质的对比

利用2012-2021年市场化指数与SA指数,本文研究了流通企业产权异质情景下营商环境对融资约束的影响。本文提出两组竞争性的假说,通过实证研究发现:第一,流通企业所在地(省级)的营商环境越好,流通企业面临的融资约束越高;第二,尽管产权性质可能导致“融资歧视”,但产权异质性不会显著影响营商环境对流通企业融资约束的影响。机制研究表明:较好的营商环境伴随着更多的投资机会,因此需要更多的融资支持,从而导致了流通企业融资约束问题的加重。本文为流通企业融资约束的成因提供了一定的解释,有助于流通企业有针对性地化解融资约束问题。