研发费用的两面性

过分依赖企业研发投入作为投资判断,容易误入歧途。随着国内对自主创新的不断鼓励,一些投资人很关注企业研发费用占收入的百分比,而企业也很喜欢用此佐证自身技术含量。从统计角度看,企业整体研发占比与其科技含量有一定正相关性,有些投资人甚至用企业市值和研发投入之比作为企业估值工具(PRR)。但在看待一家具体企业时,这种相关性就不太明显了。