管理层持股、去杠杆与企业绩效

本文采用2009—2020年A股非金融上市公司的数据,基于委托代理理论,探讨了管理层持股对企业绩效的影响,并在此基础上分析了去杠杆在两者之间发挥的调节作用,以及不同股权性质下去杠杆调节作用的差异性。研究表明,管理层持股能够正向影响企业绩效;去杠杆在两者之间发挥了正向的调节作用;进一步分析发现,相比于国有企业,民营企业在管理层持股与企业绩效之间,去杠杆更能发挥正向的调节作用。