美国货币政策调整路径探析——基于美联储决策机制的视角

Analysis of the Adjustment of Monetary Policy in the US From the Perspective of the Fed’s Decision-making Mechanism

历史演进下美联储决策体系内核回顾美联储的百年演变史,其操作范式和决策框架随着美国经济和金融周期的演绎而不断完善和发展。尽管每轮货币政策调整均具有其所在时代的独特性,但美联储决策体系内核的稳定是我们理解并研判货币政策方向的起点。货币政策确立了“就业与通胀”为核心的双重目标,从政策目标的演变来看,美联储于1913年依据《联邦储备法案》成立,在20世纪70年代以前,被财政部赋予了多元化的政策目标和职能,并未形成“促进就业”和“稳定物价”的明确目标。