风险投资声誉受损时对市场惩罚影响的研究--基于联合风险投资成员交互背景的角度

本文收集了2010年至2020年在创业板上市得到联合投资且受到立案调查的228家企业的财务数据,通过天眼查软件整理出进行联合风险投资的公司的背景,来探究当风险投资声誉受损时,联合风险投资成员背景交互作用对风投背景公司所受到的市场惩罚的影响。研究发现:第一,风投背景公司被立案调查受到市场惩罚时,政府风投、公司风投的背景对市场惩罚起到抑制作用,而独立风投的背景对市场惩罚起到推动作用。第二,政府风投背景和独立风投背景的交互作用对市场惩罚起到抑制作用,而在仅有独立风投的情况下起到的是推动作用;政府背景和公司背景的交互作用对市场惩罚起到推动作用,在二者独立的情况下起到的是抑制作用;公司背景和独立背景的交互作用对市场惩罚起到推动作用。