实体企业金融化对企业创新的影响--基于创业板上市公司数据

近年来,企业金融化不断深化,金融资产占比逐渐升高,深刻影响了企业创新。文章选取2010—2021年创业板1047家非金融上市公司作为研究对象,从企业创新角度,研究企业金融化对创新投入的影响。此外,从外源融资的角度探讨了融资约束在两者之间的调节作用。研究发现,创业板企业金融化存在“蓄水池”效应,因此企业金融化对企业创新具有推动作用,在此基础上,融资约束会弱化两者的正向关系。