财政预算软约束对地方金融风险的影响研究

当前,我国地方政府预算软约束成为宏观经济中的热点问题,地方政府通过融资平台举债、土地抵押融资等方式实现隐性债务扩张。财政和金融作为政府调节经济社会发展的两大政策工具,具有较强的关联性,而财政预算软约束作为财政政策与货币政策的重要结合点,研究其对地方金融风险的影响具有重要意义。本文以我国2012—2020年全国各省份为研究对象,通过主成分分析法构建地方金融风险压力指数,分析了财政预算软约束对地方金融风险的影响。实证结果表明:预算约束程度越松,地方金融风险水平越大;预算软约束可通过土地财政、财政支出竞争、地方隐形债务三个渠道导致地方金融风险积聚。