资产组合下投资者最优清算策略研究

当投资者需要进行资产交易时,投资者的每笔交易都会产生暂时性和永久性的价格冲击。由于资产之间的交叉冲击,在进行一种资产交易时也要考虑对另一种资产产生的影响。为了寻求一种交易策略在限定时间内清算资产并获取最大的收益,可以利用动态规划原理,求解模型对应的HJB(Hamilton Jacobi Bellman)方程得到最优的执行策略,并将最优的执行过程拆分为基准过程与追踪比率,可以更直观地对策略结果进行经济解释。