零售企业战略导向对市场盈利预测偏差的影响

在双循环背景下,作为商品流通重要基础的零售行业亟待转型发展。本文关注资本市场对零售企业战略导向(探索型战略与防御型战略)的反应,以分析师盈利预测的准确性和分歧度作为代理变量,采用理论分析与实证检验的方法进行研究。研究发现:第一,由于探索型战略带来的企业未来发展不确定性,当零售企业战略导向越偏向于探索型时,分析师盈利预测的准确性越低;第二,探索型战略会导致外部分析师获得的信息趋于一致,从而分析师盈利预测的分歧度因探索型战略的开展而降低。本文从产权背景和独立董事工作地点一致性两个视角对基础回归展开异质性分析。研究表明,零售企业的战略导向能被资本市场参与者捕捉,引起分析师预测行为的变化。