高管金融背景与零杠杆策略

基于高层阶梯理论,文章以2009—2020年A股上市公司数据为研究样本,实证检验高管金融背景和零杠杆策略之间的影响关系以及影响机制。实证结果表明:高管金融背景会降低企业采用零杠杆策略的可能性;高管金融背景通过缓解企业面临的融资约束程度来降低企业采用零杠杆决策的可能性。