大股东杠杆增持与企业融资约束——兼论债务违约风险的调节效应

文章基于2013—2020年深市创业板上市企业财务数据,分析大股东杠杆增持对企业融资约束的作用,并将债务违约风险引入大股东杠杆增持与企业融资约束关系研究框架中,经过实证检验发现:大股东杠杆增持与融资约束显著负相关;债务违约风险与融资约束显著正相关;债务违约风险显著削弱大股东杠杆增持与企业融资约束间的负相关程度。