金融开放、短期跨境资本流动与人民币国际化的时变效应研究

本文选取2010-2022年与金融开放、短期跨境资本流动和人民币国际化相关的季度数据,利用OxMetrics6计量软件构建TVP-VAR模型,研究金融开放、短期跨境资本流动与人民币国际化互动关系。得出以下结论:第一,随着人民币国际化进程的加深和金融开放程度的扩大,降低了资本跨境流动成本,导致我国短期资本呈现净流出状态,远期的净流出小于短期。第二,推进人民币国际化与扩大金融开放具有正向相互激励的作用,二者短期的相互正向激励作用大于远期的相互正向激励作用。第三,我国短期跨境资本流动波动巨大,巨大的波动会对推进人民币国际化与扩大金融开放造成负向冲击,不利于我国构建稳定的金融系统。由此,本文建议深化金融制度改革,增强抵抗风险冲击的能力;监测资本跨境流动,降低对国内经济稳定的不利冲击;有序推进人民币国际化,逐步提高人民币国际地位。