A股市场股票质押率影响因素研究

本文以2014—2018年A股上市公司为样本,从宏观和微观两个视角研究了股票质押率影响因素。研究发现,微观层面的因素前十大股东持股比例合计和股权分离制衡度显著正向影响股票质押率,净资产收益率、总资产收益率和股价稳定性负向影响股票质押率;宏观层面的因素市场货币供应量和GDP显著负向影响股票质押率。股权性质和半年期贷款利率对股票质押率的影响尚未得到证实。股权结构的设计对股票质押行为有显著的控制作用,公司的财务状况和企业经营的宏观环境也是企业产生股票质押行为的重要动机。