ESG信息披露、债务融资成本与企业绩效——基于医药制造业上市公司的经验证据

基于2011—2020年医药制造业上市公司非平衡面板数据,运用多元线性回归模型和中介效应模型,检验了ESG信息披露质量、债务融资成本与企业绩效之间的关系。研究表明,在医药制造业中,ESG信息披露质量高的企业绩效更好,债务融资成本在ESG信息披露对企业绩效的影响中发挥部分中介效应。另外,根据产权异质性分析发现,与国有企业相比,非国有企业通过提高ESG信息披露质量降低债务融资成本,进而促进企业绩效的提升。企业积极进行ESG信息披露并提高信息披露质量,有利于降低债务融资成本,对驱动企业绩效提升具有正向作用。本研究拓展了ESG信息披露对企业绩效的影响机制研究,为更具针对性地提升医药制造企业绩效提供了经验证据。