数字创意产业上市公司融资效率测算及影响因素分析

Financing Efficiency Measurement and Influencing Factors Analysisof Listed Companies in Digital Creative Industry

传统DEA模型会低估企业融资效率,在剔除外部环境变量与随机扰动项后,规模效率偏低是制约融资效率的主要原因。Malmquist指数显示企业融资效率呈上升趋势,但增速放缓可能存在动力不足的问题。研究相同环境下影响融资效率的内部要素,结果表明高管薪酬、机构持股比例与融资效率呈负相关,现金持有水平、会计信息质量与融资效率呈正相关。据此提出拓宽融资渠道,重视审核流程,监督资金补助以改善外部融资环境;规范会计信息披露,适时调整股权结构,加强资金利用水平,引进高素质人才以优化企业内部要素;审慎扩张规模,重视创新发展以保持企业稳步前进。