阔叶木浆拖拽力度减弱 国内供需平衡收紧

近期阔叶木浆报价企稳,其对针叶木浆的贴水由2023年4月下旬的1770元/t,收窄至1580元/t左右。在外盘阔叶木浆报价持平的支撑下,阔叶木浆对针叶木浆估值的利空拖拽力量正在减弱。2023年4月,国内纸浆进口总量报收297万t,近12个月的累计进口总量报收3056万t,高于近2年同期3021万t的水平。4月,国内纸浆显性库存量级为230万t,同比去库4.2%,前值为累库2.8%。进口增加而社会库存边际减少,供需平衡有企稳收紧迹象。2023年3月,国内机制纸及纸板产量报收1244万t,同比下降0.2%,前值为下降0.8%。从历史数据看,造纸产量在加速增产的过程中利多浆价。而目前造纸行业的产量增速依然较为缓慢,预示消费复苏为温和进程,缺乏大幅上行的驱动。