成本粘性对高管薪酬契约有效性的影响研究——基于公司治理视角

薪酬契约作为公司治理的重要组成部分,是推动市场经济高质量发展,构建高水平社会主义市场经济体制的重要保障。业绩常被作为衡量高管薪酬的指标,对成本的考虑欠缺或不足。文章选取2003—2021年沪深A股上市非金融企业为研究样本,在公司治理视角下探讨成本粘性对高管薪酬契约有效性的影响。研究结果表明,成本粘性显著降低了业绩型薪酬契约有效性,这一作用在国有企业中更显著,且在国有企业中财务独立董事会加剧这种负向影响。进一步分析表明,独立董事发挥监督作用会缓解成本粘性对薪酬契约的影响,但当独立董事兼任公司过多时则会起到相反的作用。基于上述结果,建议企业在建立薪酬契约时加入对成本因素的考量,进而提高对高管努力程度衡量的准确性,促进薪酬契约的有效性。