中国经济周期与股市周期协同性研究——基于DCC-GARCH模型

经济周期与我国股票市场有着复杂的关系,探究股市周期和经济周期的协同性有着重要的意义。本文以GDP和上证指数分别代表经济周期和股市周期,通过HP滤波提取二十多年的相应指标数据中的周期成分,并绘制相应的周期波动情况,接着引入DCC-GARCH模型,对股市周期与经济周期的动态相关性进行分析。宏观经济周期与股市周期之间的相关性一直处于正向关系且具有波动性,但并非一直保持较高的协同性,受金融危机等全球性事件的影响,二者相关性上下急剧波动较大。