经济政策不确定性、现金持有与盈余持续性

文章以2009—2020年A股上市公司为研究对象,实证检验了经济政策不确定背景下现金持有对公司盈余能力的持续影响。研究发现:经济政策不确定性增加了公司的现金持有量并提高了现金增持速度;公司持有充足的现金有助于把握投资机会,实现盈余持续性,这种正向效应在经济政策不确定性低时依然存在,但当经济政策不确定性较高时,企业更倾向于持币观望,现金持有对盈余持续性将产生抑制作用。公司应根据经济政策的不确定性程度考量风险,权衡成本与收益,调整现金持有策略,从而实现盈余的可持续性。